点评： 煤炭具有不宜长期储存的特性，所谓煤炭储备实际上是动态储备，允许企业买进卖出。

按照《规划》，山东将淘汰运行满20年单机容量10万千瓦及以下的常规火电机组，服役期满单机容量20万千瓦以下的各类机组以及供电标准煤耗高出2010年全省平均水平10%或全国平均水平15%的各类燃煤机组。《规划》要求，调整山东的能源布局和供给结构，大力发展新能源和可再生能源，严格控制煤炭新增量。

现有钢铁、水泥和石化等行业要压产、降煤，或增产、不增煤。按照国家给山东下达的主要污染物排放总量减排指标另外，据一名煤炭贸易商透露，限价令虽然已经颁布，但几家大矿的煤炭价格都没有明显的下降，反倒是市场上的煤炭价格一直在跌落，外加上天气等影响运费的因素，贸易商的利润已经被挤压的越来越薄。年底许多煤炭贸易商出于回笼资金以及对后市悲观等多方面的因素，纷纷压低价格以求提振成交量，但效果依旧不好。限令对当前煤价并无非常直接的影响，更多的还是影响了贸易商的操作心态。

按照往年，许多贸易商会将眼光瞄准今年4月份开始的大秦线检修，期待靠检修来拉动需求，提振一下市场价格，但是眼下伴随限价令的颁布，贸易商的操作利润越来越薄，估计到时候许多贸易商将会失望而归。高企的库存使得电厂不需要进行对动力煤进行补充，于下游消费方面严重限制了动力煤的需求。2011年煤炭市场表现出的如此异动笔者已一一归纳，2012年的煤炭市场将何去何从？笔者归纳了以下几个方面对未来煤市的走向影响预期较大。

进而引发上下游产品需求下降，市场持续低迷。电厂方面：煤炭作为关系国计民生的能源产品，目前还没有任何一种能源替代。正好赶上一年一度的煤电谈判时间，国家的一纸限价令让煤价下降的预期更强烈了。在下游市场长期情况不佳的情况下，焦煤价格虽有一定的滞后性，但是整体仍随着焦钢市场起伏。

今年无烟煤淡季市场价格一直表现平稳，甚至由于煤企资源整合导致的资源偏紧，让无烟煤价少了下行的可能，但冬储市场的平平确是其受整体宏观经济不明朗，货币政策紧缩，及国内需求放缓影响，导致下游市场低迷的体现。港口库存偏高，国内海运费连连下挫，这个市场的反常让内贸煤炭市场异常躁动。

2011年10月29日国务院强调把握好宏观调控的方向、力度和节奏，更加注重政策的针对性、灵活性和前瞻性，适时适度进行预调微调，保持货币信贷总量的合理增长，应该是2012年国家宏观调控的基调。2011年的煤市在旺季市场欲涨，政府预控降价的不情不愿中结尾。煤炭产量的增速必然对煤价的上行有一定的影响。受国际经济下滑影响，国际煤炭与国内煤价的倒挂，贸易商看到其客观的利润纷纷转战国际市场。

其次，国际整体经济形势。当然也要关注第一条国内的一些政策的出台。港口煤以5500大卡为准降到800元/吨，也已基本实现。2011年煤炭市场呈现出的旺季不旺，淡季不淡也是其上下游市场的一个共同的体现，就如世界经济下滑中国也不可能独善其身一般。

整年的市场基本上都呈稳定上行趋势。综合以上因素，预计明年一季度煤炭市场以及定煤价平稳过渡，涨价的预期较小。

淡季出现旺销推动煤价上涨的现象，让大多数人惯性认为冬储煤市的刚性需求会再次推动煤市上扬的预期。这就更加增加了无烟煤的稀缺性地位，价格下调的可能性较低。

钢企在经营压力下，开始限产和打压原料采购价格，焦炭焦煤价格承压。此时的环渤海动力煤指数853元/吨，与去年同期750元/吨相比，同期上涨了103元/吨，同比增长113.7%。其实，任何一个融入市场环境的产品，都会存在这样的俩大阵营，而这次相互对峙的双方不是市场的俩个主角，而是煤企和政府的对决。无烟煤块煤一直是化肥化工行业的主要原料，但随着机采率的上升，无烟煤产块率将由现在的15%逐渐下降到13%。二是独立焦炭生产企业，焦炭全部作为商品外销。国内炼焦煤属于稀缺资源的特性让焦煤企业一直有着较强的话语权。

受澳大利亚洪水影响，焦煤价格出现短期疯长。国内市场如此平淡，却不知此时国际的煤价正一路下行，悄悄地进入国内市场。

而2012年始进随之十二五规划的展开，中国经济进入第四轮的发展周期，GDP以7%左右的速度增长，能源消费呈下降趋势。水电、核电、风电、太阳能、光伏能源以及生物能源虽然可以作为发电替补能源，但受自然因素和技术条件不成熟影响，，在其下游的电厂发电的刚性需求下，煤炭未来降价的预期有限，倒是随着需求的上升还会有上调的可能，但幅度都不会太大的，如果下游企业不能接受煤价上调也是徒劳的。

焦化企业：焦炭作为炼焦煤下游产品多受钢才市场影响较明显。焦钢联合企业对焦煤产销控制自主权利较大，而独立的焦炭企业相对而言受钢材市场变动影响较大。

偏偏在这个旺季的市场需求并没有像以往那样明显，电厂的高位库存让他们有信心继续静观市场中的风起云涌。原本是煤炭市场淡季的3-4月份和迎峰度夏后的9-10月份，由于4月和9月底的两次大秦线检修，给淡季市场造成的恐慌，引发港口煤炭库存急剧下降，成为推升动力煤市场价格一路上扬的推手。其中也有受到以往冬季运煤成本及运输困难、及风险较大原因，今年普遍出现反季采购的现象，到了冬储旺季却不在看到以往热闹的煤市。说是二者的对决不免有些言过其实，但却处处透露着整个经济环境发展的必然，也是我国计划经济下市场经济的特色。

国内煤价其上行的可能已经没有了，也难怪电企会频频上访抱怨煤价过高。从目前数据来看，截止11月累计全国原煤累计产量为31.0337亿吨，同比多生产原煤35907万吨，增长了11.6%。

国际经济形势直接影响着国际煤价，如果国际煤价仍呈现出与国内煤价的严重倒挂，进口煤炭仍是被国内市场看好的炼焦煤：本周炼焦煤市场稳中有降。

本周铁路调入量和港口吞吐量日均分别为71.4万吨和64.04万吨，较上周分别上涨2.19%和下跌12.80%。无烟煤：本周无烟煤市场稳中有降。

青岛港进口澳大利亚硬炼焦煤到港价为211.5美元/吨，较上周上涨1.5美元/吨。山东兖州、枣庄地区部分煤种下跌10-30元/吨。近期电煤需求增长乏力，用户采购积极性不强，不过临近春节，煤炭企业陆续停产放假，加之受局部运输不畅和水电出力下降等因素影响，预计动力煤调整幅度不大。主要煤炭开采上市公司表现相对较好的个股为阳泉煤业、平煤股份、潞安环能，分别上涨11.26%、10.94%和10.31%。

山西地区价格保持稳定。2、国际煤价：国际动力煤价格涨跌互现，炼焦煤企稳回升动力煤：本周澳纽卡斯尔港、南非理查兹港和欧洲三港动力煤价格较上周分别下跌1.01%、0.66%和1.92%。

坑口方面，山西地区价格保持稳定。临近年末，钢材需求维持低位，春节后钢材冬储需求启动或对市场有所刺激，炼焦煤市场有望企稳。

炼焦煤： 1月5日，澳大利亚东海岸海角港硬炼焦煤平仓价上涨1.5美元至195美元/吨。各航线运费普遍回落，平均跌幅在0.2-0.7元/吨。